加息週期下的投資策略指南
當央行進入加息週期，市場流動性收緊，投資環境將面臨顯著變化。
理解利率上升的影響並調整策略，是投資人保全資產與把握機會的關鍵。本文將從資產配置、行業選擇、風險管理三大面向，提供實用指引，協助投資者在升息環境中穩健布局。
利率上升直接衝擊固定收益資產，但不同券種受影響程度各異。
短期債券因存續期間短，利率風險較低，可作為資金停泊的首選；而長期公債價格波動劇烈，建議減持。另一方面，浮動利率債券（如銀行貸款基金）能隨基準利率調升而增加收益，是加息環境下的理想配置。同時，高股息股票因具備收益替代性，且估值通常低於成長股，可平衡投資組合的波動風險。
特定產業在加息週期中表現相對突出，值得投資者關注。
金融業（尤其是銀行）因淨利差擴大，盈利能力提升，通常成為直接受惠者；保險公司亦能從更高的投資收益中獲利。此外，能源、原物料等週期性產業往往與通膨同步走強，在央行緊縮政策抑制物價的階段，仍具備價格轉嫁優勢。相對地，科技等高估值成長股可能面臨本益比下修壓力，建議暫時觀望或嚴格篩選現金流穩健的標的。
風險管理是加息週期不可忽視的核心環節。
利率攀升將加重企業與個人的債務成本，需避開負債比率過高的公司債或房地產投資信託（REITs）。此外，美元走強可能引發新興市場資金外流，當地貨幣計價資產風險升高，建議降低相關曝險部位。投資人應定期檢視現金流動性，保留至少10%至15%的現金部位，以應對突發市場震盪或把握低估機會。
