加息週期投資策略指南
當央行進入加息週期，市場流動性緊縮與資金成本上升將顯著影響各類資產表現。
投資者需重新審視風險偏好與資產配置，以適應利率環境變化。本文將從加息對市場的影響出發，提供實用的資產配置建議，並分析不同階段的應對策略，幫助投資者在波動中把握機會。
加息週期對股債市場的衝擊通常呈現階段性差異。
股票市場在初期可能因企業融資成本上升而承壓，尤其是高估值成長股；而債券價格則因利率上升直接下跌，導致現有持倉帳面虧損。然而，金融、能源等利率敏感度較低的價值型股票往往表現相對穩健。此時投資者可逐步減持長期債券，並將股票倉位轉向股息穩定、現金流充沛的防禦型板塊，同時保留部分現金等待市場調整後的佈局機會。
固定收益資產需以短久期策略為主，降低利率風險。
加息環境下，新發行債券的收益率隨基準利率攀升，持有長期債券的資本損失風險較高。建議將債券投資組合調整為1-3年期的短期政府債或投資級企業債，既能鎖定較高收益，又避免價格劇烈波動。此外，浮動利率債券（如銀行間同業存單）能跟隨利率上調票息，是對沖加息風險的有效工具。
另類資產與現金管理在加息週期中扮演關鍵角色。
房地產信託基金（REITs）雖受利率上行壓制，但具備抗通脹特性，可精選租約結構穩健的標的適量配置。大宗商品如黃金在加息初期可能受美元走強抑制，但若通脹持續高企，後期避險需求將回升。同時，貨幣市場基金或短期定存能提供接近政策利率的無風險收益，為投資者提供流動性緩衝，並在市場超跌時迅速轉化為進攻性倉位。
