美債投資入門指南：掌握基礎知識與實務策略
美國公債（美債）是全球最受歡迎的固定收益投資工具之一，因其低違約風險與流動性高，成為投資人資產配置的核心選項。
本文將從美債的基本特性出發，逐步解析投資美債的關鍵要點，包括種類選擇、報酬評估與風險管理，幫助初學者建立清晰的投資框架。
美債主要分為短期、中期與長期三類，期限差異直接影響利率風險與收益表現。
短期國庫券（T-Bills）期限在1年以內，不支付利息但以折價發行，適合保守型投資人；中期票據（T-Notes）期限2至10年，每半年付息一次，平衡風險與收益；長期債券（T-Bonds）則為10年以上，利率較高但對市場波動更敏感。投資前應根據自身資金需求與風險承受度，選擇合適的期限組合。
理解美債價格與利率的逆向關係，是投資成功的核心原則。
當市場利率上升時，既有債券的固定利率吸引力降低，導致價格下跌；反之利率下降時，債券價格上漲。此特性使長期債券的價格波動幅度大於短期債券。投資人可透過「存續期」（Duration）指標量化利率風險，例如存續期5年的債券，利率上升1%時價格可能下跌約5%。若預期利率走升，可縮短持債期限以降低風險。
美債的收益來源包含利息收入與資本利得，需綜合考量稅負與通膨影響。
利息收入需繳納聯邦稅，但免州稅；資本利得則依持有時間課稅。此外，名目利率未必反映實際購買力，例如通膨率3%時，2%利率的債券實質收益為負。建議搭配抗通膨債券（TIPS）或浮動利率債券，以對沖物價上漲風險。定期檢視債券組合的實質報酬率，才能確保投資效益。
