加息週期投資策略指南
當央行進入加息週期時，市場流動性緊縮，資產價格波動加劇，投資者需調整策略以適應環境變化。
本文將從資產配置、行業選擇、風險管理三大面向，提供實用建議，幫助投資者在升息環境中穩健布局。
資產配置是加息週期的核心課題，首重防禦性與收益平衡。
固定收益資產需縮短存續期，優先選擇短期債券或浮動利率債券，以降低利率風險。股票部位應提高現金流穩健的標的，如公用事業或必需消費類股，並適度配置抗通膨資產如大宗商品或房地產信託基金（REITs）。同時，美元在加息期間通常走強，可考慮增加美元資產比重以對沖匯率風險。
行業選擇上，應聚焦獲利能力強且負債率低的產業。
金融業因淨利息收入提升，銀行與保險股往往受惠；科技成長股則因估值壓力需謹慎評估，可轉向現金充裕的龍頭企業。此外，能源與原物料類股在通膨環境中表現突出，但需注意供需週期變化。避開高槓桿的房地產或長期資本支出密集產業，這些領域對利率敏感度較高。
風險管理層面，流動性準備與波動耐受度至關重要。
升息初期市場震盪加劇，建議保留10%-15%現金部位，以便逢低布局優質資產。衍生性商品如利率期貨或選擇權可作為避險工具，但需嚴格控制曝險比例。定期檢視投資組合的夏普值與最大回撤，確保風險調整後報酬符合預期。
